周其仁在最新一篇关于信贷与货币政策的评论中认为，中国带有严重政府色彩的间接融资，长期在金融体系中占据主导地位，是广义货币泛滥、流动性过剩最终导致高通胀问题难以解决的症结。而这一症结的背后则是政府主导的投资，基本是以追求流动性效应，即GDP的增长，而非积蓄资产价值为目的地。

 

不过，民间资本的情况则与政府主导的投资习惯恰好背道而驰。因为民间资本追求资本在市场中的保值增值，因此，也更青睐对于流动性较差，但资产属性较好的不动产的投资。

 

随着财富的聚集和不断的再分配，尤其是从国有部门分散到民间的流通部门，中国民间资本累积规模已相当巨大。当然，对其规模的估算，向来都没有所谓的权威数字。

 

例如，在山西煤炭整合后，山西官方估算流出的民间资本数量将达6000亿以上，但是德意志银行估算的数字则接近两万亿。

 

可以肯定的是，只要银行仍旧维持负息，巨量的民间资本最不情愿的是将资金存回银行，而且由于某种政治性的原因，对于一些民间机构而言，将钱存入银行，反而是不安全的。

 

至少在中国民间资本最为活跃的温州、鄂尔多斯、陕北和山西等几个区域，广泛而隐秘的民间借贷系统，早已可以与银行分庭抗礼。

 

例如，在神木，这一靠煤炭暴富的中国百强县，民间借贷规模已超过存款额最高的神木农村商业银行。在鄂尔多斯，情况类似。

 

近日，建设部政策研究中心与中国首支商业地产基金高和投资共同发起一项民间资本调研，旨在深入了解民间资本在高通胀时代和货币紧缩政策下的投资趋势。

 

中国民营经济研究会顾问保育钧表示，民间资本启动不了是一个很大的问题，关系到"十二五"规划目标能否完成。根据今年固定资产投资增长18％的目标测算，今年至少需要增加36万亿元的固定资产投资，但国有企业和地方政府的投资最多只有十几亿元，还有十几亿元要靠民间资本。

 

国家的调控政策只能管住银行，而对于万亿民间资本而言，引导其方向的则是市场。