当下，金融改革春风吹拂，长久以来暗潮汹涌的民间资本这条地下河，很可能将摘去“半地下化”的帽子，奔流于阳光之下。随着民间资本以更加现代化、更加专业化的形式进行投资，不动产投资证券化产品将日益受到民间资本的青睐。

 

3月28日，国务院正式批准实施《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》，决定设立温州市金融综合改革实验区，确定12项任务。4月1日到3日，国务院总理温家宝在广西、福建等地就经济运行情况进行调研时，对中国金融业改革发表了较为罕见的“大力度”言论，并强调中央对打破银行垄断已经“统一思想”。

 

4月20日，中国首支商业地产基金和专业资产管理机构，高和资本发布月度研究报告表示，这对民间资本流向的动态预判无疑具有重要意义，政府正试图往两个方向对民间资本进行引导，第一，政府更希望民间资本重返实体企业；第二、政府更希望民间资本以更加现代化、更加专业化的形式进行投资，如产业基金、私募基金等形式。方向日益明晰的金融改革，或将加剧不动产投资证券化趋势。

 

高和报告称，中央政府对货币流通量呈现出了从“增量管理”到“存量管理”的转变。据官方统计数据，我国的社会融资总量规模近乎85万亿。而以往中央对货币流通量的调控方式主要集中在调整存款准备金率以及新增信贷量领域，这种调控的思路更多的是“增量管理”思维。从今年前三个月的新增贷款量来看，月均量集中在7-8千亿元，明显低于预期。新增贷款不足源于贷款需求不足，贷款需求不足的背后是投资需求不足。此外，随着货币托媒现象的愈演愈烈，中央政府的注意力也不断从“增量”转向了“存量”，即越来越关注流通中的民间资本的动向。

 

而对于有不动产投资习惯的民间资本来说，在政府导向的日趋现代化、专业化的民间金融领域，既规避限购令，又可分享中国城市化为不动产带来的增值契机的一个投资方向，是房地产证券化产品。分别对应不同资金量级的不动产投资证券化产品，如房地产基金、房地产信托、REITs等，将是民间资本的重要流向。

 

高和报告认为，不同资金量级可对应不同的不动产投资品。

 

资金量级在1000万以上，有两种选择：直接购买实体商业地产，或是投资房地产基金。二者的收益都很可观，但风险点略有不同。

 

资金量级在几百万左右，可投资房地产信托。一者信托公司有完备的风险把控体系，二者收益也较为可观。

 

资金量级在100万以下，可投资REITs。目前，由于REITs在国内被曲解为仅是开发商的融资工具而未推出，但随着资本市场的发展以及投融资渠道的打通，REITs也将成为普通大众的重要投资品之一，它将为最普通的投资人提供分享中国城市化为不动产带来的增值机会。