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网易财经方向大会:当前宏观经济形势下大类资产配置

高和·2020年09月16日

2020年9月12日,网易财经线上举办了一个有关未来投资的方向大会。现将参加此次线上会议的几位行业专家的观点摘录呈现如下:


中国经济展望与资产配置策略

(中泰证券首席经济学家 李迅雷)
国际货币基金组织预测今年世界经济增长是-4.9%,美国是-8.0%,中国是正增长1%。中国今年的GDP,不会像国际国币基金组织预测那么低,大约在2%左右。中国是世界经济增长的第一大动力。
美国经济既然这么弱,为什么股市这么强,这与美国量化宽松和财政部大量发放补贴有关系。从二季度美国居民消费数据看,下降7.7%,而收入在增加,储蓄在增长,收入增加后,钱都用到哪里呢?投入股市和房市,所以美国股市和二手房都在增长。
中国经济下行压力主要来源于:房地产市场逐步降温,而不是短期的疫情。中国房地产市值总和超过美国、日本和欧盟的总和。中国股市市值只有美国的1/5。
资产配置:传统行业选龙头,新兴行业看科技含量。


高净值人群财富安全管理

(雪松国际信托副总裁 李楠)
人生分为:成长期、发展期、成熟期、退休期,每个人在不同的人生阶段所面对的投资目的是不同的。
投资的原则原则一,自身的事业发展和财富管理要隔离;原则二,不能用不能亏的钱投资,比如:未来生活的钱、子女教育的钱、父母的钱。
投资是一件极度需要理性的事,从家庭财富管理角度,建议按如下进行资产配置:10%生活用钱(保证流动性)+20%各类保险(体现生命价值)+30%高收益的基金(选择优秀的管理人,选择好的赛道,好的企业)+40%固定收益(2-5年期)。


2020房地产投资方向

(高和资本合伙人 苏鑫)
我将用三个故事、三个投资理论、三个指数、六句投资箴言来讲解房地产投资方向。
房地产理性投资的框架:取势、明道、优术。
1)取势:房地产已经进入到服务业时代,房价的狂欢到此结束。过去房价上涨,很重要的因素是因为货币发行量大,现在政府强调,房住不炒,去杠杆,房价快速上涨的动力已经不足。

2)明道:

三大投资理论:索罗斯的可错性理论、巴菲特的烟蒂理论、席勒的反馈环理论。

三大指数:情绪指数、流动指数、降价指数。

3)优术:用三步法投资房地产。

第一步,选城市:选择一线或1.5线城市;选择四大区域——京津冀、长三角、珠三角、成渝区。

第二步,选地段:核心区域和潜力区域,对于有发展潜力的区域,需要参考政府的规划、产业引导政策,比如2009年的北京望京区域,就是一个非常值得投资的潜力区域。

第三步,选资产:就要看性价比、现金流、流动性。尤其要关注现金流和流动性。
2020 六句投资箴言:三买三不买
1)不买两居室:大家可以想一想未来是两居室的需求多,还是三居室需求多,还是一居室需求多?要从未来买房者的需求出发考虑投资选择。
2)不买新区的房子:新区的教育医疗等各项配套不足,会影响房产的增值,所以不建议购买。
3)不买需要解释的资产:大家都知道次贷危机,次贷危机很少有人能听得懂,投资其实靠常识。
4)一线城市或1.5线城市的核心区域的房子:选择核心城市的核心区域是房地产投资的重要参考因素。
5)买政府资金流向的资产:看政府资金流向,如果不好判断,可以看政府的规划,比如2009年的望京和2014年的通州,都是当时政府做出重点规划的区域。
6)买硬核资产 :看资产能产生的现金流,尤其经济不好时,就要去投资能产生稳定现金流的硬核资产。
最后再分享三个核心观点:
1)地产投资的最好的分析理论是席勒的反馈环理论。
2)房地产投资要投趋势,不投机会。
3)地产开发时代投资靠炒房,存量时代投资靠证券化。

如下是苏鑫先生的演讲PPT:

大悦春风里
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融中心
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高和·欧陆广场
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新街高和
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静安高和大厦(中华企业大厦)
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高和云峰
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高和蓝峰大厦(丹阳大厦)
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